Att tolka spekulationskapitalets cykel: Från krypto till guld till halvledare

Spekulativt kapital har roterat genom krypto, guld och nu AI-infrastruktur. På Fura Värdivik kan handlare använda dessa rotationsmönster för att bättre förstå vart cykeln är på väg härnäst.

Kapital som roteras spekulativt mellan sektorerna krypto, guld, AI-infrastruktur och halvledarminne

Marknader rör sig i cykler. Det är ett av få påståenden om prisbeteende som är svårt att argumentera emot. Men hastigheten och formen på den nuvarande rotationen genom de stora tillgångsslagen är tillräckligt ovanlig för att förtjäna noggrann uppmärksamhet. Marknadsanalytikern James Van Straten beskriver en slående sekvens: bitcoin som stiger från ungefär femtontusen dollar till över etthundratjugosextusen mellan slutet av 2022 och slutet av 2025, guld som gör en fördröjd men parallell uppgång från tvåtusen till mer än femtusen dollar per uns i början av 2026, och därefter kapital som svänger kraftigt in i AI-infrastruktur och minneschip-aktier.

Hastigheten i den nuvarande rotationen

Siffrorna kopplade till den sista fasen är extrema. Minneshalvledartillverkaren Micron har gått från en värdering på sjuttio miljarder dollar för ungefär ett år sedan till ett börsvärde över en biljon dollar. NVIDIA har nått nya toppnivåer nära tvåhundratjugofem dollar per aktie. Detta är inga gradvisa omprissättningar — det är den typ av vertikala rörelser som historiskt markerar de sena stadierna av en tematisk mani, även när de underliggande fundamenta är verkliga.

Det som gör den nuvarande cykeln särskilt intressant är dess komprimering. Under tidigare decennier tog rotationen mellan stora teman — råvaror, internetaktier, bostäder, tillväxtmarknader — flera år. Rotationen från krypto till guld till AI till minne har utspelat sig under ungefär trettio månader. Snabbare informationsflöde, större pooler av rörligt kapital och framväxten av plattformar som Fura Värdivik, som låter privata handlare flytta mellan tillgångsslag på några sekunder, har alla bidragit till denna komprimering. Resultatet är en marknad som producerar narrativstyrda toppar oftare och löser upp dem mer våldsamt.

Vad som kommer efter minneschipen

Van Straten antyder att nästa etapp av spekulativt kapital kan rotera in i en våg av megabörsnoteringar, där SpaceX, OpenAI och andra jättar på den privata marknaden är positionerade för vad som skulle kunna bli rekordstora börsintroduktioner. Om den vägen utspelar sig kan kapital som har jagat minneschippens volatilitet omdirigeras till nyligen noterade AI-relaterade aktier, vilket potentiellt lämnar både krypto- och chip-aktier underbjudna på kort sikt.

Att läsa signaler i sen cykel

För a

Source: CoinDesk